Сложные финансовые термины понятны по большей части инвесторам и экономистам. Однако простой человек сразу реагирует на словосочетание «экономический кризис», подсознательно понимая, что это может отразиться и на нем. В периоды таких кризисов финансовый регулятор использует различные инструменты для стабилизации ситуации в денежно-кредитном секторе и экономики в целом. Одним из таких инструментов являются валютные интервенции.
Что это такое
Даже далекий от экономики человек понимает насколько опасно критическое падение курса национальной валюты и как важно сохранить его на определенном уроне. В целях укрепления курса рубля Банк России осуществляет валютную интервенцию. Под таковой согласно ст. 41 ФЗ № 86 от 2002 года предполагается процедура купли-продажи иностранной валюты для укрепления курса рубля и воздействия на совокупный спрос и предложение денег.
Для чего проводится интервенция
При помощи такого инструмента Банк РФ поддерживает курс национальной валюты на уровне, который выгоден экономике страны в данный момент. Более конкретно цели валютной интервенции можно сформулировать так:
- оказание влияния на спрос и предложение валюты и как следствие укрепление курса рубля;
- увеличение валютных резервов регулятора и правительства;
- контроль за волатильностью (изменчивостью) курса, подрывающей стабильность экономики и бизнеса, а также расшатывающей финансовую систему страны;
- обеспечение гарантий иностранным инвесторам, стремящимся покинуть российский рынок.
Виды валютных интервенций
В зависимости от применяемого финансовым регулятором механизма укрепления курса национальной валюты различают:
- открытую или реальную интервенцию, при реализации которой Банк РФ сообщает время проведения сделки и озвучивает объем используемых для этого средств;
- вербальную интервенцию. Термин «вербальный» буквально означает «словесный», отсюда и название данного механизма, при котором регулятор сообщает о проведении
- валютной операции, но таковая в действительности может и не состояться. Вербальная интервенция, которую еще называют дезинформирующей, позволяет оживить рынок и таким образом спровоцировать возврат курса рубля на прежнее значение;
- косвенную интервенцию, которая проводится коммерческими, подконтрольными Банку РФ, кредитными организациями. Такой механизм способен повлечь резкие колебания курса, поэтому крайне негативно воспринимается трейдерами.
В зависимости от числа участвующих в торгах сторон выделяют:
- одностороннюю интервенцию, считающуюся малоэффективной в силу того, что в ней задействован только регулятор;
- двустороннюю или совместную интервенцию, в которой задействованы регуляторы двух стран и в результате которой по договоренности сторон курс одной валюты укрепляется, а курс второй ослабевает;
- многостороннюю интервенцию, в которой одновременно участвуют несколько ЦБ, преследующих общую цель. Такая интервенция является наиболее эффективной, так как позволяет надолго изменить направления трендов.
И наконец в зависимости от цели и направления интервенции делятся на:
- направленные на возврат курса национальной валюты к прежним показателям;
- призванные ускорить процесс изменения курса рубля.
Как проводится Валютная интервенция
История проведения валютных интервенций в России начинается еще с прошлого века, и в каждом случае на то были объективные причины. До июля 1995 года курс национальной валюты поддерживался за счет регулярных торгов, в ходе которых регулятор продавал национальную валюту. Позже стал применяться так называемый валютный коридор, то есть установленный ЦБ предел, в границах которого находится минимальный и максимальный показатели курса рубля. Соответственно при значительном отклонении от установленных показателей финансовый регулятор оставляет за собой право проведения валютной интервенции для стабилизации курса. С 2006 года валютный коридор привязали к доллару США, а с 2008 года еще и к евро.
На практике рассматриваемая процедура выглядит следующим образом: если курс рубля приближается к верхней отметке, Банк России выбрасывает на рынок миллиарды долларов. И наоборот при критическом падении показателей иностранная валюта начинает изыматься с рынка в объеме, необходимом для возврата курса рубля в прежнее русло.
В 2005 году к понятию валютного коридора добавилось понятие «бивалютной корзины», в рамках которой устанавливался средневзвешенный курс двух валют: доллара и евро.
В 2014 году валютный коридор был отменен, и курс национальной валюты стал плавающим, то есть находящимся в зависимости от спроса и предложения. А в следующем, 2015 году, интервенции начали использоваться не только для регулирования курса рубля, но и с целью пополнения резервов.
В каких случаях проводится интервенция в России
Необходимость проведения валютной интервенции обусловлена целями, которые достигаются за счет применения инструментов денежно-кредитной политики. В большинстве случаев подобные операции проводятся для того, чтобы установить курс рубля в конкретном интервале, не дав ему приблизиться к критическим значениям. Особенно актуально применение всевозможных инструментов на фоне событий, кардинально влияющих на курс национальной валюты, что наблюдалось, к примеру, в 2014 году, когда Крым вернулся в состав РФ, а Запад ввел первые санкции, или в 2020 году, когда на мир обрушилась угроза распространения пандемии, что спровоцировало мировой экономический кризис.
На фоне событий, связанных с признанием независимости ЛДНР и началом военной спецоперации на Украине, Банк РФ объявил о проведении валютных интервенций, которые прошли 24 и 25 февраля 2022 года.
Стоит отметить, что вкупе с валютными интервенциями финансовый регулятор применяет иные инструменты, помогающие предотвратить обвал рубля. Так, например, в 2014 году ЦБ повысил ключевую ставку до небывалых 17%, и сейчас вслед за интервенциями последовало значительное повышение ставки, которая по состоянию на 28 февраля 2022 года установилась на отметке 20%, постепенно снижая этот показатель.
Как использовать информацию об объемах интервенций
Трейдерам и инвесторам нужно пристально следить за заявлениями регулятора, так как интервенции напрямую влияют на движения рынка, определяют торговые стратегии и доходность биржевых сделок. В этой связи начинающим трейдерам можно посоветовать воспользоваться сообщением, чтобы извлечь максимум прибыли или избежать убытков. В последнем случае важно успеть избавиться от валюты. Сложнее всего подготовиться к косвенной интервенции, однако, в таких ситуациях можно воспользоваться колебаниями курса после ее проведения.
При планировании инвестиций на фоне проведения валютной интервенции необходимо учитывать процессы, на которые она влияет, а это: инфляция, ключевая ставка, приток (отток) иностранного капитала, стоимость денег и кредитный спрос.
В заключение добавим, что валютные интервенции относятся скорее к крайним мерам, применяемым регулятором для стабилизации курса рубля. При функционировании экономики в нормальном режиме этот инструмент используется в основном для снижения волатильности и пополнения резервов.